Cuando se habla de TES, casi siempre aparecen en noticias sobre el déficit fiscal o la tasa del Banco de la República, como si fueran cosa de bancos y fondos de pensiones. Pero los TES también pueden estar en el portafolio de una persona con pocos ahorros, siempre que entienda cómo funcionan y por qué vía entrar.
Aquí te explicamos qué son, cómo ganan o pierden valor y cuáles son las opciones reales para invertir en ellos con montos pequeños en Colombia.
Respuesta rápida: los TES son bonos de deuda que emite el Gobierno nacional. Comprarlos directamente en una subasta exige unos $500 millones, así que el pequeño ahorrador entra de forma indirecta: con el ETF GXTESCOL, que en septiembre de 2026 costaba cerca de $58.800 por unidad, o con un fondo de inversión colectiva que invierta en deuda pública.
¿Qué son los TES?
Los Títulos de Tesorería (TES) son préstamos que tú le haces a la Nación. El Ministerio de Hacienda los emite para financiar el presupuesto. A cambio, se compromete a devolverte el capital en una fecha y a pagarte intereses mientras tanto.
Por eso se consideran renta fija: desde el inicio sabes cuánto paga el título si lo mantienes hasta el vencimiento. El riesgo de que el Gobierno colombiano no pague es bajo frente a otros emisores del país, aunque no es cero.
Tipos de TES
- TES tasa fija en pesos: pagan un cupón anual fijo y devuelven el capital en pesos. Son los más negociados.
- TES UVR: el capital se ajusta con la Unidad de Valor Real, que sigue la inflación. Protegen mejor tu poder de compra cuando los precios suben.
- TES de corto plazo: vencen en menos de un año y el Gobierno los usa para manejar su caja.
Cómo ganas (o pierdes) plata con un TES
Un TES te da rendimiento por dos vías: los intereses que paga y el cambio en su precio. La segunda es la que más sorprende a quien invierte por primera vez.
El precio de un TES se mueve al revés de las tasas de interés del mercado. Si las tasas suben, los TES que ya existen pagan menos que los nuevos, y su precio baja. Si las tasas bajan, pasa lo contrario.
Un ejemplo de este año: según el director de Crédito Público, la tasa de los TES con vencimiento en 2030 pasó de un máximo de 15,3% en mayo a cerca de 12% en julio. Quien los tenía desde mayo vio subir el precio de sus títulos.
La lógica también funciona en contra. El 30 de septiembre de 2026, el Banco de la República subió su tasa a 12,25%, y movimientos así pueden presionar a la baja el precio de los TES en el corto plazo.
La conclusión práctica: si mantienes un TES hasta el vencimiento, recibes lo pactado. Si necesitas vender antes, puedes ganar o perder según cómo estén las tasas ese día.
Por qué no puedes comprar un TES suelto con poca plata
En el mercado primario, donde el Gobierno vende los TES nuevos, participan sobre todo bancos y entidades autorizadas. Según el Ministerio de Hacienda, para entrar a una subasta de deuda pública se necesitan $500 millones.
También existe el mercado secundario, donde los TES se compran y venden entre inversionistas a través de una sociedad comisionista de bolsa. Ahí los lotes suelen ser grandes y los costos de intermediación pesan mucho en montos pequeños.
Por eso, para la mayoría de personas la puerta de entrada a los TES es indirecta.
Cómo invertir en TES con poco dinero
| Vía | Monto de entrada | Costos principales | Disponibilidad |
|---|---|---|---|
| ETF GXTESCOL | Cerca de $58.800 por unidad | Comisión de compra y venta + 0,30% anual | Se vende en bolsa en horario de mercado |
| Fondo de inversión colectiva de renta fija | Varía según el fondo | Comisión de administración | Según el reglamento del fondo |
| Comisionista (mercado secundario) | Montos altos, según la firma | Comisión de intermediación | Depende de la demanda del título |
| Tesoro Directo | Aún no disponible | Gratuito, según Hacienda | En diseño |
ETF GXTESCOL
Es un fondo que cotiza en la Bolsa de Valores de Colombia y reúne TES tasa fija en pesos de distintos plazos. Al comprar una unidad, quedas expuesto a toda esa canasta, no a un solo título.
Según Global X, que lo estructuró, el fondo reinvierte los cupones que recibe y cobra una comisión anual de 0,30% que se descuenta a diario de su valor. El Ministerio de Hacienda reportó en septiembre de 2026 que más de 1.500 personas naturales ya habían invertido en él.
Lo compras como una acción: a través de una comisionista o de una app de inversión vinculada a una, como trii.
Fondos de inversión colectiva de renta fija
Varias fiduciarias y comisionistas tienen fondos de inversión colectiva (FIC) que invierten total o parcialmente en TES. Aportas tu plata al fondo y un gestor decide qué títulos comprar.
Antes de entrar, lee el reglamento y la ficha técnica. Ahí ves en qué invierte el fondo, cuánto cobra de administración y si puedes retirar cuando quieras o con un plazo de aviso.
Entérate más: fondos de inversión colectiva, qué son y cuánto necesitas
Tesoro Directo: lo que viene
En septiembre de 2026, el Ministerio de Hacienda anunció que trabaja en una plataforma llamada Tesoro Directo para que cualquier persona compre TES por internet, sin intermediarios y sin costo. Se inspira en modelos como los de Estados Unidos, Brasil y México.
Todavía no tiene fecha de lanzamiento. Si te interesa, sigue los anuncios oficiales del Ministerio de Hacienda y desconfía de cualquier página que hoy diga ofrecer “TES directos del Gobierno”.
Cuidado con la comisión si inviertes poco
Este es el punto que más se pasa por alto. En trii, por ejemplo, la comisión por comprar hasta $5.000.000 es fija: $14.875 con IVA incluido.
Si compras una sola unidad del ETF por unos $58.800, esa comisión equivale a cerca de 25% de lo invertido, y al vender pagas otra. Con $1.000.000, la misma comisión baja a 1,5%.
La regla práctica: junta un monto mayor antes de comprar, haz pocas operaciones y piensa en un horizonte de varios años. Comprar una unidad cada mes puede dejar buena parte de tu rendimiento en comisiones.
TES frente a CDT y cuentas remuneradas
Los TES no reemplazan tu ahorro de corto plazo. Estas son las diferencias que más pesan:
- Respaldo: los CDT y las cuentas de ahorro tienen el seguro de depósitos de Fogafín hasta $50 millones por persona y entidad. Los TES y el ETF no, porque no son depósitos; su respaldo es la Nación.
- Precio: un CDT no cambia de valor mientras lo tienes. Un ETF de TES sube y baja todos los días.
- Plazo: la deuda pública tiene más sentido para plata que no vas a necesitar en varios años.
- Impuestos: los rendimientos están sujetos a retención en la fuente y debes incluirlos en tu declaración de renta si estás obligado a declarar.
Entérate más: CDT o cuenta de ahorros digital, dónde rinde más tu plata
Paso a paso para empezar
- Define el horizonte: invierte en TES solo el dinero que no necesitarás en al menos 2 o 3 años, y después de tener un fondo de emergencia.
- Elige la vía: ETF si quieres comprar y vender en bolsa; FIC si prefieres que alguien gestione la cartera.
- Verifica la entidad: confirma en la página de la Superintendencia Financiera que la comisionista o fiduciaria está vigilada.
- Revisa los costos: comisión por operación, comisión de administración y cobros por retiro.
- Haz la primera compra con un monto que haga rentable la comisión y evita operar cada vez que las tasas se mueven.
Si apenas estás empezando, abre la ficha técnica del ETF GXTESCOL o de un FIC de renta fija y compara su rentabilidad de los últimos 12 meses con la de tu CDT o cajita actual. Ese ejercicio de diez minutos te dice si vale la pena sumar deuda pública a tu ahorro de largo plazo.
Diego Schreiber
